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三巨头欲盘踞铁矿石市场 但看似难以一击取胜‘博鱼体育官网登录’

三巨头欲盘踞铁矿石市场 但看似难以一击取胜‘博鱼体育官网登录’

本文摘要:毫无疑问,为了在铁矿石行业攻占主导地位,三大矿商于是以以创纪录的产量展开生产。那么接踵而至的问题就是,若三巨头如愿以偿,随后将不会再次发生什么?在近期季度报告里,力拓和澳洲矿业巨擘必和必拓发布的铁矿石产量皆刷新纪录,两家厂商甚至还证实未来将会更进一步不断扩大生产。 无独有偶,巴西淡水河谷也在减少产量。巴西贸易数据表明,9月铁矿石出口较8月下跌16.7%至3,300万吨。这些数据指出,掌控全球铁矿石海运贸易的行动,在产量方面三巨头目前继续执行得还不俗。

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毫无疑问,为了在铁矿石行业攻占主导地位,三大矿商于是以以创纪录的产量展开生产。那么接踵而至的问题就是,若三巨头如愿以偿,随后将不会再次发生什么?在近期季度报告里,力拓和澳洲矿业巨擘必和必拓发布的铁矿石产量皆刷新纪录,两家厂商甚至还证实未来将会更进一步不断扩大生产。

无独有偶,巴西淡水河谷也在减少产量。巴西贸易数据表明,9月铁矿石出口较8月下跌16.7%至3,300万吨。这些数据指出,掌控全球铁矿石海运贸易的行动,在产量方面三巨头目前继续执行得还不俗。

力拓与必和必拓需要坐享西澳洲省以及全球其他地方的优势,之后向竞争对手施加压力。力拓与必和必拓的成本低于,每吨在20-30美元,两家企业甚至还计划更进一步缩减成本。利用这些优势,即使是在铁矿石价格不振的情况下,它们也将以求存活和发展。

淡水河谷的成本则要低于两个澳洲输掉。不过淡水河谷也将可抵挡铁矿石价格不振的影响,其抵抗力要高达除力拓与必和必拓之外的其他完全任何厂家。产量和成本只是三巨头占有铁矿石行业计划的一部分,那么其他方面展开得如何呢?亚洲现货铁矿石价格今年目前为止早已暴跌了39%,但周三时报每吨81.50美元,其早已较9月末看清的五年低点77.50美元有所声浪。

这个价格要高于力拓、必和必拓以及淡水河谷不愿在中期至长年看见的水准。不过在当前价位上,三巨头仍需要提供可观的利润。放在三大矿商面前的难题,是铁矿石供给的增加速度并不尽如人意。

**供应潮来临**力拓执行长沃尔什(Sam Walsh)9月9日对路透回应,他预计2014年将有1.25亿吨铁矿石生产能力离开了市场,其中早已增加大约8,500万吨。这看上去很多,但与三大矿商和其他大型矿商计划未来几年减少的生产能力比起则相形见绌。三大矿商、第四大矿商Fortescue Metals Group以及亿万富翁Gina Rinehart麾下的新矿商Roy Hill,未来几年将减少近4亿吨的新生产能力。

该数字大约相等于中国目前从除了澳洲和巴西之外其他国家进口总量的两倍。这意味著,在含铁量62%的铁矿石领域,前五大矿商将必需代替中国市场上的所有海运铁矿石供应,以及相似一半的中国国内产量。中国近期贸易数据表明,这有可能不是一项非常简单的任务。虽然年内目前为止中国从澳洲进口的铁矿石减少33.5%至4.056亿吨,从巴西的进口减少13%至1.25亿吨,但还有其他国家企图提升他们在中国市场的份额。

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今年前九个月,中国从南非进口的铁矿石较上年同期保守减少3%至3,330万吨。南非是中国的第三大铁矿石供应商。

名列第四的伊朗对华出口小跌0.6%至1,719万吨,第五的塞拉利昂对中国的出口大上涨68.2%至1,458万吨。虽然中国海关数据未体现进口铁矿石的品位,但值得注意的是,塞拉利昂和伊朗的铁矿石质量近高于澳洲和巴西供应。

这意味著,若要把这些国家的铁矿石供应吸管中国市场,铁矿石价格必须更进一步上升。假设官方数据可靠,中国国内的铁矿石产量也保持在较好水准。不过分析师大多猜测中国官方数据的真实性。尽管如此,数据表明年内目前为止中国铁矿石产量同比增加7.2%至11.2亿吨,但没解释这种本就质量不佳的铁矿石品位否更进一步上升。

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虽然关于该数据的精确性有可能不存在争辩,但表面上显然,中国国内铁矿石产量未崩跌。而三大矿商的计划若要奏效,必须中国国内产量大减半。

**股东能获得适当报酬吗**按照设想,这个宏伟计划的最后一幕就是,一旦几大巨头确认了在全球市场上的主导地位,受苦了持久时间的股东也应该获得适当报酬。到了那时候,所有多余的生产能力都将被出售,即便这意味著铁矿石价格被迫维持在极低水准,以制止那些被出局的竞争者重回市场。

但期望股东这一点也正是必和必拓与力拓的纠葛之处。两家公司的股票都早已瓦解年内低点,但依然近高于年初水平,堪称远逊2008年金融危机以后的高点,即在2011年初超过的峰值。股价较2012年低点未下跌多少,两家巨头都是在那之后替换了首席执行官,新的领导层都许诺要缩减资本开支,降低成本,以返给股东更加多报酬。

关键的考验在于,投资者能否通过股价下跌或是股息发放减少来取得适当报酬。要想要构建期望股东的目标,三大巨头必须在避免铁矿石价格不断扩大暴跌的同时获得对全球铁矿石市场的主导权。但如果他们的新生产能力全都转入市场,那么能否兵不血刃的占领市场还感叹个疑惑。


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